美国供应管理协会（ISM）最新发布的采购经理人指数（PMI）显示，8月美国制造业经济活动连续第八个月保持扩张，读数为54.6%，但较7月下降1个百分点。ISM报告称，整体经济已连续第22个月实现增长。按照行业惯例，该指数低于50%意味着行业处于收缩状态。

与此同时，标普全球（S&P Global）发布的美国制造业PMI为53.9%，与7月读数持平。

“尽管我们正处于扩张趋势的第八个月，但伊朗战争和关税威胁仍然是制造业经济面临的最大担忧。”ISM制造业商业调查委员会主席Susan Spence在周一（8月31日）的媒体电话会议上表示。

Spence在新闻稿中指出，8月受访者评论中42%为正面、58%为负面，正面与负面情绪之比约为1比1.4。在负面评论中，57%提及价格波动，46%提及交货周期延长，30%提及伊朗战争，29%提及关税问题。

六大制造业行业中，有五个在8月实现扩张，分别是运输设备、石油和煤炭产品、机械、计算机和电子产品，以及食品、饮料和烟草制品。

关键分项指数表现分化

新订单指数连续第八个月扩张，8月录得53.7%，较7月的56.7%下降3个百分点。生产指数8月为58.3%，较7月的58.5%微降0.2个百分点。

价格指数继续处于扩张（即“上涨”）区间，8月录得71.1%，与7月读数持平。积压订单指数为51.8%，较7月的55%下降3.2个百分点。

就业指数8月为51.2%，较7月的52.8%下降1.6个百分点。此前数据显示，制造业在7月新增了5000个就业岗位。

供应商交货指数连续第九个月显示交付放缓（此前曾有一个月处于“加快”区间）。8月该指数为59.3%，较7月的58.9%上升0.4个百分点。值得注意的是，供应商交货指数是ISM PMI报告中唯一一个高于50%即表示交付放缓的指数。

库存指数8月为50.6%，较7月的51.2%下降0.6个百分点。客户库存指数为42.8%，较7月的40.7%上升2.1个百分点。

新出口订单指数8月为53.2%，较7月的53%微升0.2个百分点。进口指数为52.5%，较7月的55.7%下降3.2个百分点。

ISM的四个需求指标中，新订单、积压订单和新出口订单三个处于扩张区间，而客户库存指数仍处于“过低”区间，且收缩速度加快。客户库存指数处于“过低”状态通常被视为对未来生产的积极信号。

价格与就业成少数亮点

“8月美国制造业活动仍处于扩张区间，但在多个关键指标上有所失地——即新订单、积压订单和进口指数。”Spence在新闻稿中表示，“在构成PMI的五个分项指数中，唯一比上月增长更快的是供应商交货指数，这表明供应链持续放缓。”

许多受访者将关税、通胀和供应链中断列为拖累业务的主要因素。

一位化工产品行业的受访者表示：“经济状况令人烦恼，它正在妨碍原本良好的业务。我们在开发优秀的新产品，但当价格因关税和霍尔木兹海峡冲突等因素上涨时，我们很难保持竞争力。我担心这些因素导致的通胀会降低销售额和客户的购买力……这是充满不确定性的一年，我们已经连续第二年面临这种情况。”

一位计算机和电子产品行业的受访者也表达了类似看法：“供应链状况，尤其是电子市场，正在经历另一场危机，其规模和复杂程度甚至超过新冠疫情期间及之后。这主要归因于AI基础设施需求，以及中东战争和贸易规则日益复杂化带来的全球市场（石油及其他关键物资）不确定性。”

钢铁行业同样受到影响，近期加拿大对进口自美国的钢铁和铝征收50%的报复性关税，以回应美国新实施的关税措施。

总体而言，Spence对本月报告的看法不如上月乐观。“这是第一个月我看到三个重要领域出现超过3个百分点的降幅，”她说，“需求情绪总体仍为正面，但积极程度有所减弱。所以我的疑问是：‘客户那边发生了什么？’我无法回答这个问题……我开始看到警示信号。”